Сколь веревочке не виться - а конец будет!
народная поговорка
Корень проблем - большой дефицит бюджета и высокий уровень долговой нагрузки. Любые тактические действия монетарных властей - не могут решить проблему без сокращения дефицита бюджета. А вот напугать покупателей американского госдолга - вполне могут.
И эта возможность уже обсуждается...
Решиться на сокращение госрасходов и рост налогов - очень тяжело политически. Именно поэтому давно назревшие решения так упорно откладываются. Но рост доходности госдолга (и расходов на его обслуживание!) - так или иначе подталкивает к решению.
P.S. Пока самым вероятным сценарием выглядит период высокой инфляции в США на фоне скромного ("около нуля") роста экономики. Примерно как во времена стагфляции 1970-х гг.
Своего рода - "Стагфляция 2.0"
"Профессор финансов Стэнфордского университета Ханно Люстиг в недавней статье Института Аспена утверждает, что вопрос о том, насколько безопасны казначейские облигации, стал ключевой разделительной линией.
По его словам, тенденции в ценообразовании государственных облигаций и другие факторы показывают, что рынки уже относятся к казначейским облигациям как к рискованным, в то время как ФРС и политики по-прежнему действуют так, как будто они в безопасности.
По его словам, это различие имеет значение, поскольку, когда доходность резко возрастает из-за фискальных проблем, ФРС вмешивается, чтобы успокоить рынки, утверждая, что проблема вызвана дисфункцией рынка, а не беспокойством о безопасности инвестиций.
Это решение призвано заглушить ценовые сигналы, которые в противном случае предупреждали бы о неприемлемом уровне задолженности.
В конечном итоге многие аналитики и управляющие портфелями сходятся во мнении, что корректировка выкупа, эмиссии и регулирования рынка не может решить давнюю проблему, которая в последнее время стала гораздо более острой — постоянный бюджетный дефицит".
#США
